Meunder IR — Protected

①

WHY — 왜 지금 이 문제인가?

인간의 본능 × 글로벌 구조 전환 × 시장 간극

시장 구조 — 수요와 공급의 역설

모두가 원하지만, 시장의 99%는 여전히 화학소재. 이 간극이 미언더의 기회입니다.

67%

석유 기반
합성섬유

32%

화학적
처리 면

1%

생분해 소재

← 미언더

2,400조

글로벌 패션 시장 규모

×10배+

지속가능 소재 시장
화학소재 대비 성장 속도

연 20%+

지속가능 패션
연평균 성장률(CAGR)

글로벌 M&A 트렌드

Delta Galil · SKIMS 등 글로벌 기업이 지속가능 브랜드를 적극 인수 중입니다.

글로벌 지속가능 소재 판매가는 국내 대비 높게 형성되어 있어 가격 경쟁력에서 유리한 포지셔닝이 가능하며, 매출 규모와 B2B 확장 가능성도 충분합니다.

국내 시장 현황

국내 패션 시장(48~50조)이 정체에 진입한 반면, 안다르·젝시믹스 등 애슬레틱 브랜드들이 속옷 시장으로 빠르게 진입 중입니다.

국내 속옷 브랜드 중 해외에 진출한 곳은 단 한 곳도 없습니다. 미언더는 이 기회를 가장 빠르게 포착하고 있습니다.

시장 확장 방향

속옷 → 홈웨어 → 슬립웨어로 카테고리가 확장되는 글로벌 트렌드 속에서 웰빙 산업의 구조적 성장이 가속화되고 있습니다.

유니클로-도레이 모델을 넘어서는 A to Z 수직계열화 전략으로 기업 가치를 극대화합니다.

파타고니아의 가치로, 유니클로의 가격으로.
인간은 이 세상에 올 때 천연 소재의 부드러움 속에서 시작하고, 삶의 마지막 순간에도 자연에서 온 것을 곁에 두고 싶어합니다.
피부에 닿는 것만큼은 자연에서 온 것이어야 한다는 본능 — 이 욕구는 60년이 지나도 바뀌지 않았습니다.

그런데 시장의 99%는 여전히 석유에서 뽑은 합성섬유입니다. 이 간극, 그리고 이 본능이 미언더가 존재하는 이유입니다.

🌍 외부 환경 — 구조적 전환점

⛽

석유 전쟁의 시대 — 소재 리스크 러시아-우크라이나, 중동 갈등으로 석유 공급망이 흔들립니다. 패션 소재의 67%가 석유 기반. 지정학적 리스크가 곧 소재 리스크입니다.

🌡️

기후 위기 — 정부가 쫓기고 있습니다 한국 기후에너지부 신설, 탄소중립 2050 국가 목표. EU 탄소국경세·ESG 공시 의무화. 전 세계 정부가 규제 속도를 높이고 있습니다.

🔄

선형경제 → 순환경제 — 국가 전략 전환 합성섬유는 200~500년 썩지 않습니다. 나노소재(CNF)는 국가 전략 산업으로 지정. 정부 R&D 투자가 집중되는 분야입니다.

🧬 소비자 본능 — 바뀌지 않는 욕구

👶

피부에 닿는 것 = 천연이어야 한다 속옷은 하루 24시간 피부와 맞닿습니다. 편안함·부드러움·가벼움이 속옷 선택 1순위 — 이를 진정으로 만족시키는 것은 소재입니다.

💚

건강·안전 소재에 대한 수요 폭증 OEKO-TEX·FSC·GRS·Lenzing Tencel — 글로벌 소비자는 검증된 친환경 소재를 원합니다. 웰빙 산업은 구조적 성장 중입니다.

❌

그럼에도 시장이 안 바뀐 이유 — 3개 벽 ① 천연소재는 비싸다 ② 품질이 불안정하다 ③ 공급망 납기가 길다. 미언더는 이 3개를 동시에 해결합니다.

②

WHAT — 미언더가 하려는 것

파타고니아의 유니클로화 — 가치 있는 소재를 경제적 가격으로

화학적 제품을 커머스로 파는 게임에 끼어들지 않겠다.
쓰레기를 자원으로, 자원을 경제성으로 — 구조를 바꾸는 것이 미언더의 일입니다.

쉬운가? 너무 어렵습니다. 쉬웠다면 대기업이 이미 했을 겁니다.
스타트업에게 자본·기술·시간을 동시에 요구하는 가장 어려운 도전. 그렇기에 진입장벽이 됩니다.

미언더가 동시에 해결하는 3개의 구조적 문제

경제성의 문제

천연소재 = 비싸다의 공식

품질↑가격↑, 가격↓품질↓의 악순환. 글로벌 직접 생산·버티칼 구조로 중간단계 제거. 화학적 제품과 동일하거나 낮은 가격 구조 검증 중.

쓰레기의 자원화

해양폐기물 → 프리미엄 소재

멍게껍질·해조류·괭생이모자반 등 폐 해양생물을 CNF 복합소재로 전환. 버려지는 자원에서 인체에 가장 좋은 소재를 만드는 순환경제 구조.

공급망 납기

MOQ·납기 장벽 해소

현재 중국 단기 거리 생산 구조로 납기 최적화. 3PL 기반 물류 관리. GSCM 구축으로 해외 확장 시 재고·반품 리스크를 최소화합니다.

4가지 업계 약점을 동시에 극복

업계 유형	구조적 약점	미언더의 접근
패션기업	✕ 기술이 없다	✓ CNF 특허 5건, IP 14건, 환경부·특허청 검증
기술기업	✕ 매출이 없다	✓ 누적 매출 100억, 80만장, 자사몰 D2C
소재기업	✕ 거대 자본이 필요	✓ 2차소재→1차소재 단계적 접근, 정부 R&D 활용
임팩트기업	✕ 이익을 못낸다	✓ D2C 75%, 광고비 35%→20% 수익 구조 전환 중

4단계 해결 순서

STEP 1
2차소재
제품 선제작

→

STEP 2
고객 데이터
검증 완료

→

STEP 3
공급망 안정화
COGS 절감 ★현재

→

STEP 4
1차소재
글로벌 확장

③

HOW — 어떻게 가능한가?

글로벌 공급망 + 소재 기술 + D2C 검증 + COGS 절감 구조

광고비/매출 비율 개선 곡선 — 수익 구조로의 전환

솔직히 말씀드립니다. 타사도 광고비를 매출의 평균 30% 내외 씁니다. 미언더는 초기 구조적 문제 해결에 집중하느라 50%+를 썼습니다. 지금은 35%까지 내렸고, 공급망과 품질이 잡힌 지금 — 광고 효율을 올릴 조건이 처음으로 갖춰졌습니다.

50%+

초기
문제 해결 전

→

35%

현재
개선 진행 중

→

20%↓

4년 내 목표
수익 전환

→

10~12%

8년 목표
파타고니아化

"운영이 바뀌면, 광고가 살아난다." — Agentic AI 도입으로 인건비 구조 자동화 병행

전략 1 · 소재

원가의 60%를 잡는다

소재가 원가의 60% 이상. 여기를 직접 확보·생분해 구조화하면 가격·품질·지속가능성을 동시에 잡습니다. COGS 절감의 핵심입니다.

전략 2 · 시장

속옷→홈웨어→슬립웨어 확대

검증된 소재와 핏을 속옷에서 홈웨어·슬립웨어로 카테고리 확장. 웰빙 산업의 구조적 성장과 결합. B2B2C 가능한 구조가 목표입니다.

전략 3 · D2C

자사몰로 검증, 채널로 확장

자사몰 75% D2C로 데이터 직접 확보. 검증 후 무신사·올리브영·B2B 채널 확장. 재고·반품 리스크 최소화 후 글로벌로 나갑니다.

🌏 글로벌 공급망(GSCM) 구조 — 진입장벽의 실체

🌊

한국 · 해양 CNF

멍게·해조류·모자반
1차소재 국산화 추진

🇨🇳

중국 · 단기 거리 생산

납기 최적화 진행 중
COGS 절감 구조

🇦🇹

오스트리아 · 렌징

MicroModal Air
글로벌 최상위 소재

🤖

Agentic AI · 자동화

인건비 구조 점진적
자동화로 수익률 개선

💡 나노셀룰로오스(CNF)는 국가 전략 산업 — 아직 양산화가 안 되고 있습니다. 가격 구조의 구조적 해결이 핵심 과제이며, 미언더가 이 난제를 풀고 있습니다.

천연소재가 화학소재를 이기는 조건 — 3단계 검증

조건 1

가격이 화학적 제품 대비 동일하거나 낮은 구조 검증

그렇다면 천연소재가 화학소재보다 경쟁력이 높습니다. 소비자의 선택은 자명합니다.

조건 2

80만장 검증 데이터 — 업계 평균을 전 지표에서 압도

상세 비교 데이터는 ④ PROOF 탭에서 확인하실 수 있습니다. 불량·반품·재구매 3개 지표 모두 업계 최상위권입니다.

조건 3

1차 복합·혼합 소재 개발 — 진입장벽 밸류업 · 글로벌 경쟁력 확보

편안함·가벼움·부드러움 검증 후 → 원사이즈(1size) 기술 개발 마무리 단계. 사이즈 장벽까지 제거합니다.

④

PROOF — 숫자가 증명합니다

4년·80만장·0.12%가 말하는 것

글로벌 속옷 소재 랭킹 — 미언더의 포지션

미언더는 현재 3위(MicroModal Air)를 상용화, 2위(CNF)를 기술 확보 중. 1위 소재와 같은 반열에서 경쟁합니다.

1

씨 아일랜드 코튼

초고가 희소 소재

초고가

2

CNF 나노셀룰로오스 ★

미언더 기술 확보 · 양산화 추진

★미언더

3

MicroModal Air ★

현재 상용화 완료 · 주력 소재

★현재

4

물베리 실크

프리미엄 실크

고가

5

피마 코튼

미국산 장섬유

중고가

※ 출처: Textile Exchange / Grand View Research 기반 소재 선호도 분석

4대 핵심 지표 — 업계 대비 미언더

불량·반품·재구매·만족도 — 4개 지표 모두에서 업계 평균을 압도합니다.

지표	🟢 미언더	🔴 업계 평균
재구매율 ↑	49.5%	15~30%
고객 만족도 ↑	97%	80%대
불량률 ↓	0.12%	3~10%
반품률 ↓	0.82%	10~25%

✅

누적 80만장으로 검증된 데이터

단순 주장이 아닌 4년 실거래 데이터가 증명합니다

누적 판매

80만+

장 · 4년간 검증

재구매율

49.5%

2차 기술 소재 및
품질 관리가 만든 검증

불량률

0.12%

업계 평균 3~10%

고객만족도

97%

5점 만점 기준

반품률

0.82%

업계 평균 10~25% 대비
해외 확장 필수 조건 충족

누적 매출

100억

D2C 자사몰 75% · 고객 데이터 직접 보유

🏛️ 공공기관 이중 검증 — 민간을 넘어선 신뢰

환경부 · 특허청

기후테크 과제 성공 판정
혁신벤처기업 선정
2025년 12월 동시 획득

정부 이중 검증

민간 검증을 넘어
국가 기관 공식 인정
환경부 + 특허청 동시

속옷 1장 · 15개 글로벌 인증

ECO LABEL · OEKO-TEX · FSC · GRS
Lenzing Tencel
국제 검증 완료

⑤

그럴 역량이 되는가?

30년 글로벌 경력 × 3천만장 제조 경험 × 검증된 IP

대표 Eddie Pyon (변성민)

30년+ 글로벌 패션·제조·무역

미국 뉴욕 등 7개 법인 운영. 3천만장 이상 제품 운영·R&D 경험. A to Z 전체 공정 이해. 글로벌 공급망 직접 구축. 프로세스 방향 제시 가능.

기술 자산

IP 14건 보유

특허 등록 4건

특허 출원 1건

상표권 7건

디자인 2건

환경부 기후테크 기업 지정
특허청 혁신벤처기업 선정

국내 시장 검증

플랫폼 1위 경험

무신사 남성 속옷 1위

더현대 팝업 매출 1위

카카오메이커스 완판

에어프레미아 기내 채택
올리브영 입점

🌏 해외 검증 — 이미 시작했습니다

🇯🇵

도쿄 시부야 쇼룸 입점 + 섬유신문 취재일본 최고 패션 지구 진출 확인. 일본 섬유신문 보도 (2025.02). 해외 전시회 문의·요청 증가 → 글로벌 검증 시기.

📰

FUDGE · RAY 일본 패션 매거진 피처링일본 발행부수 상위 패션지 2종 동시 소개. 일본 소비자의 소재·기술 이해도가 한국보다 높습니다.

🛍️

ZOZOTOWN 입점 (무신사 통해)일본 최대 패션플랫폼 조조타운 진출. NUGU 플랫폼 입점.

🤝

🤝 글로벌 SI 파트너십 논의 중일본을 포함한 해외 복수의 전략적 투자자 및 파트너사와 협력 구조를 논의하고 있습니다.

일본 파트너들이 말했습니다 — "0.12% 불량률, 49.5% 재구매율. 숫자가 곧 신뢰입니다."
R&D 투자가 필요한 시기. 해외 전시회 문의·요청이 검증하고 있습니다.

지금이 투자를 받아야 하는 이유

기초 검증
4년 완료

→

GSCM
구축 완료

→

국내 1위
플랫폼 검증

→

광고비 35%
개선 중 ★

→

1차소재
R&D 필요

→

글로벌
확장

공급망 뿌리가 튼튼하고, 불량·반품이 없고, 재고자산이 줄어야 확장성이 생깁니다.
그 조건이 지금 충족됐습니다. 이것이 투자를 받을 시기가 된 이유입니다.

⑥

THE ASK — 투자 제안

단기 매출이 아닌, 수익 구조와 기술 자산을 만드는 투자

Pre-Series A Bridge · 또는 프리 시리즈 A

₩20억

희망 밸류에이션 100~110억

40%

광고·CRM·SKU
수익성 개선

20%

인력·마케팅
핵심 인력

15%

글로벌 확장
일본·아시아

15%

소재 R&D
컨퍼런스·전시

10%

IP·인증
특허·기능인증

수익 구조 목표 — 전체 경비 100 기준

항목	현재	4년 목표	8년 목표
원가 (COGS)	~25%	22% 이내	20% 이내
운영·인건비·기타	~30%	25%	20%
광고비	35%	20% 이내	10~12%
정부 R&D 지원	현재 3~5%	5~8%	5~8%
수익률 목표	~15%	35%	40%+

로드맵 — 2026~2030

2026 · EFFICIENCY

광고비 35% 이하 달성

SKU 최적화 완료 · CRM 강화 · Agentic AI 도입 시작 · B2B2C 구조 준비 · 매출 40억 목표

2027~2028 · SCALE

소재 기술 + 글로벌

CNF 1차소재 양산화 · 원사이즈 기술 출시 · 일본·아시아 B2B 진출 · 패션+테크+소재 기업 밸류 · 매출 150억

2030 · GLOBAL

매출 400억
난제를 해결하는 기업

광고비 10~12% · 수익률 40%+ · 파타고니아의 유니클로화 완성
난제를 해결하는 기업 — 글로벌 에코테크 유니콘

미언더는 LTV가 먼저 올라가는 구조를 만든 회사입니다.
패션 + 테크 + 소재 — 세 가지 가치를 동시에 올리는 구조로 기업 가치를 만들어갑니다.
From Product to Material System. 이 여정에 함께할 투자자를 찾고 있습니다.

🌐 meunder.com 💼 LinkedIn @eddiepyon

Eddie Pyon (변성민)·Meunder CEO